Oleh Tyler Durden
Menyusul runtuhnya Republik Pertama minggu lalu, itu kehancuran tiga bank lainnyadan Federal Reserve peningkatan seperempat poinmembuat kenaikan kesepuluh berturut-turut dalam kampanye agresif untuk menjinakkan inflasi yang tinggi, seorang profesor keuangan di Stanford Graduate School of Business menyampaikan peringatan suram bahwa domino perbankan regional sedang jatuh.
Dalam artikel opini New York Times berjudul “Ya, Anda Harus Khawatir Dengan Potensi Krisis Bank. Inilah Alasannya,” Profesor Amit Seru menulis, “kerapuhan dan runtuhnya beberapa bank profil tinggi kemungkinan besar bukan fenomena yang terisolasi.” Dia berkata, “Kombinasi yang merusak dari suku bunga yang naik cepat, perubahan besar dalam pola kerja, dan potensi resesi dapat mendorong krisis kredit tidak terlihat sejak 2008 krisis keuangan.”
Baru beberapa bulan belakangan ini, Silicon Valley Bank, Signature Bank dan First Republic Bank telah gagal. Aset gabungan mereka melampaui yang dimiliki oleh 25 bank (jika disesuaikan dengan inflasi) yang ambruk pada puncak krisis keuangan. Sementara beberapa ahli dan pembuat kebijakan percaya bahwa resolusi First Republic Bank pada hari Senin menunjukkan turbulensi di industri akan segera berakhir, Saya yakin ini mungkin terlalu dini. Pada hari Kamis, saham PacWest dan Western Alliance jatuh karena ketakutan investor menyebar. Kondisi buruk telah secara signifikan melemahkan kemampuan banyak bank untuk menahan guncangan kredit lainnya — dan jelas bahwa guncangan besar mungkin sudah terjadi.
Kenaikan suku bunga yang cepat menciptakan kondisi berbahaya bagi bank karena prinsip dasar: Semakin lama durasi investasi, semakin sensitif terhadap perubahan suku bunga. Ketika suku bunga naik, aset yang dimiliki bank untuk menghasilkan pengembalian investasi mereka turun nilainya. Dan karena kewajiban bank — seperti depositonya, yang dapat ditarik oleh nasabah kapan saja — biasanya lebih pendek durasinya, mereka berkurang lebih sedikit. Dengan demikian, kenaikan suku bunga dapat menguras ekuitas bank dan berisiko meninggalkannya dengan lebih banyak kewajiban daripada aset. Jadi, tidak mengherankan jika nilai pasar aset sistem perbankan AS sekitar $2 triliun lebih rendah dari nilai bukunya. Ketika seluruh kumpulan sekitar 4.800 bank di Amerika Serikat diperiksa, penurunan nilai ekuitas paling menonjol untuk bank menengah dan kecil, yang mencerminkan taruhan mereka yang lebih berat pada aset jangka panjang.
Panduan Emas dan Perak Utama – LAPORAN GRATIS
Dalam sebuah wawancara dengan Penjaga, Seru lebih tepat tentang berapa banyak bank yang terbakar melalui penyangga modal mereka dan berada di bawah air. Perkiraannya mengejutkan: Hampir setengah dari 4.800 bank di Amerika.
“Ini menakutkan. Ribuan bank berada di bawah air.
“Jangan berpura-pura bahwa ini hanya tentang Silicon Valley Bank dan First Republic. Banyak sistem perbankan AS berpotensi bangkrut.”
Karena pengetatan moneter berlangsung lama (9-12 bulan), banyak kenaikan suku bunga selama setahun terakhir belum tersaring melalui ekonomi riil. Dalam kuartal-kuartal mendatang, sistem perbankan AS akan menghadapi tantangan terberatnya, karena pengetatan standar pinjaman dapat memicu lebih banyak pelanggaran.
Dalam karya op-ed NYTimes Seru, dia mencatat, “Ada area lain yang menjadi perhatian yang dapat memicu kepanikan semacam itu: Sektor real estat komersial.”
Pinjaman real estat komersial, senilai $2,7 triliun di Amerika Serikat, membuat sekitar seperempat dari rata-rata aset bank. Banyak dari pinjaman ini jatuh tempo dalam beberapa tahun mendatangDan refinancing mereka pada tingkat yang lebih tinggi secara alami meningkatkan risiko gagal bayar. Kenaikan suku bunga juga menekan nilai properti komersial, terutama yang memiliki sewa jangka panjang dan klausul eskalasi sewa terbatas, yang juga meningkatkan kemungkinan gagal bayar pemilik. Dalam Resesi Hebat, misalnya, tingkat gagal bayar naik menjadi sekitar 9 persen, naik dari sekitar 1 persen, karena tingkat suku bunga naik.
Bagi pembaca Zerohedge, krisis ganda yang memengaruhi bank regional dan sektor real estat komersial (perkantoran) bukanlah tesis baru. Kami pertama kali mengusulkan gejolak yang akan datang pada 21 Maret dalam sebuah catatan berjudul “‘Tidak Ada Tempat Untuk Bersembunyi Di CMBS’: CRE Nuke Diluncurkan Dengan Bank Kecil Menghitung 70% Dari Pinjaman Real Estat Komersial”. Kami telah mendokumentasikan krisis yang sedang berlangsung yang menyebar dari bank regional ke ruang CRE dalam banyak bagian (banyak yang dapat ditemukan di kami bagian premium).
Catatan terbaru kami, yang menampilkan sorotan ahli strategi BofA Michael Hartnett “setiap siklus pengetatan Fed berakhir dengan krisis.”
Peringatan apokaliptik tentang sejumlah besar bank AS yang bangkrut datang seperti yang baru-baru ini diklaim oleh CEO JPMorgan Jamie Dimon: “Sistemnya sangat, sangat bagus.”
Sumber: ZeroHedge
Menjadi Pelindung!
Atau dukung kami di BerlanggananBintang
Donasikan mata uang kripto DI SINI
Berlangganan Posting Aktivis untuk berita kebenaran, perdamaian, dan kebebasan. Ikuti kami di SoMee, Telegram, SARANG LEBAH, Mengapung, Pikiran, aku, Twitter, Mengobrol, Apa yang sebenarnya terjadi Dan GETTR.
Sediakan, Lindungi, dan Untung dari apa yang akan datang! Dapatkan edisi gratis dari Counter Market Hari ini.
