Oleh Tyler Durden
Sesuatu yang luar biasa terjadi kemarin: tepat setelah tengah malam pada hari Minggu, itu FDIC mengumumkan bahwa sebuah bank kecil, yang hampir tidak pernah didengar oleh siapa pun sebelumnya, First-Citizens Bank & Trust (FCNCA) akan meraup aset yang tersisa dari Silicon Valley Bank yang sekarang sudah tidak berfungsi, yang meledak pada tanggal 9 Maret menyusul pelarian bank yang hebat, yang melihat Deposito sebesar $42 miliar terkuras dalam beberapa jam (dan di mana deposito $100 miliar lainnya akan ditarik pada hari Jumat, itulah sebabnya FDIC turun tangan dan menutup bank sebelum pasar dibuka pada hari Jumat 10 Maret)…
Barr memberi tahu Komite Perbankan Senat bahwa Silicon Valley Bank mengatakan kepada regulator bahwa pihaknya memperkirakan akan kehilangan $100 miliar dalam bentuk deposito pada hari Jumat, menyusul $42 miliar pada hari Kamis.
Bank tutup sebelum jam kerja pada hari Jumat pagi. https://t.co/SiJESQelgu
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) 28 Maret 2023
… dan apa yang terjadi selanjutnya mengejutkan semua orang” Saham FCNCA hampir berlipat ganda, melonjak ke rekor tertinggi.
Tapi mengapa nilai First Citizens yang berbasis di Raleigh, Carolina Utara berlipat ganda dalam hitungan detik jika semua itu membeli aset yang sampai beberapa minggu yang lalu dianggap tidak berharga.
Yah, karena memang begitu bukan tidak berguna. Ya, SVB tentu saja mengalami kerugian MTM besar-besaran pada buku HTM-nya (terutama terdiri dari Efek Beragun Hipotek), tetapi juga memiliki pinjaman yang solid dan pinjaman inilah yang dibeli oleh First Citizens untuk sebuah lagu.
Cara termudah untuk mendapatkan Bitcoin pertama Anda (Iklan)
Seperti bagan berikut dijelaskan oleh Ibukota Gurun menunjukkan, kesepakatan yang ditandatangani First Citizens sangat spektakuler dan menjelaskan bagaimana bank kecil berhasil menggandakan harga sahamnya dalam semalam. Inilah yang terjadi:
- Sebagai imbalan atas tawaran diskon sebesar $16,5 miliar, First Citizens memperoleh total aset sebesar $110,1 miliar (termasuk $35,3 miliar dalam bentuk tunai), dan $93,6 miliar dalam kewajiban, termasuk $56,5 miliar dalam bentuk deposito dan $34,6 miliar dalam asumsi pinjaman.
- Lebih penting lagi, tidak satu pun dari $90BN dalam “sekuritas investasi” HTM bawah air yang memicu krisis pada awalnya diperoleh; tidak ada pembayar pajak AS yang harus menjaga kesopanan FDIC itu.
- Masih ada lagi: untuk semakin mempermanis kesepakatan, FDIC menjanjikan lebih banyak dana pembayar pajak untuk “memberi insentif” kepada Warga Negara Pertama agar tidak pergi, dan itu dilakukan dengan menandatangani perjanjian pembagian kerugian selama lima tahun yang menurutnya FDIC akan mengganti Warga Negara Pertama untuk 50% dari kerugian pinjaman komersial lebih dari $5 miliar.
Intinya: hampir tidak ada risiko – dan sedikit risiko yang tersisa setelah memperoleh portofolio pinjaman dengan potongan besar ini dibagi 50-50 dengan pembayar pajak AS – dan hanya terbalik.
Dan berapa harga kesepakatan manis yang didanai pembayar pajak ini untuk First Citizens? Mengapa “melampaui” $500 juta… padahal saat menjaring tawaran aset aktual sebesar $16,5 miliar berarti Warga Negara Pertama “membayar” negatif $16 miliar. Bingung dengan negatif ganda? Inilah intinya: berkat pembayar pajak AS (yang akhirnya diisi dengan sampah beracun di neraca Silicon Valley Bank), First Citizens mendapatkan aset senilai $16 miliar (dan bisa dibilang lebih banyak lagi) secara gratis. Terlebih lagi, FCNCA tidak hanya mendapatkan aset $16 miliar secara gratis, tetapi kombinasi kedua bank menciptakan portofolio pinjaman $143 miliar dan mengubah bank North Carolina yang kurang dikenal menjadi salah satu pemberi pinjaman terbesar di negara itu untuk modal ventura dan ekuitas swasta. industri. Itu juga berarti Warga Negara Pertama sekarang akan menjadi salah satu dari 15 bank AS teratas, dengan aset lebih banyak daripada bank seperti Morgan Stanley atau American Express Co., menurut data Federal Reserve!
Orang dapat melihat mengapa kapitalisasi pasar bank berlipat ganda secara instan (dan memiliki lebih banyak lagi setelah krisis bank gagal, setelah suku bunga dipotong dan setelah harga pinjaman melanjutkan pendakiannya).
Yang pasti, orang bisa berargumen jika ini adalah kesepakatan yang begitu manis bagi First Citizens, mengapa bank lain tidak bergabung dalam proses penawaran? Jawabannya berkaitan dengan keahlian unik CEO bank tersebut, Frank B. Holding Jr., yang kini telah meraup setidaknya selusin bank gagal sejak 2008.
“Izinkan saya mengatakan bahwa akuisisi ini menarik secara finansial, strategis, dan operasional,” Holding, CEO First Citizens yang berusia 61 tahun dan salah satu pemegang saham individu terbesarnya, mengatakan kepada analis pada panggilan konferensi pada hari Senin. Saham First Citizens melonjak setelah pengumuman tersebut. “Ini juga merupakan ilustrasi yang bagus tentang regulator dan bank yang bekerja sama untuk melindungi para deposan.”
Sebagai alternatif, ini adalah ilustrasi yang bagus tentang bagaimana regulator pemerintah yang tidak tahu apa-apa menggunakan dana pembayar pajak untuk mendukung kesepakatan yang membuat miliarder semakin kaya dan sementara Elizabeth Warren masih belum mengetahui apa yang terjadi di sini, dia “penduduk asli Amerika” cepat atau lambat akan melakukannya. kita akan mendapatkan sidang pengadilan kanguru yang tak terhitung jumlahnya mencari penjelasan dari FDIC bagaimana transfer kekayaan ini diizinkan terjadi.
Dan sementara kita menunggu, inilah cuplikan dari sejarah unik First Citizens milik Bloomberg:
First Citizens memulai dengan modal $10.000 sebagai Bank of Smithfield pada tahun 1898, terutama melayani Johnston County di Carolina Utara. Pada tahun 1935, kakek Frank Holding, RP Holding, mengambil alih sebagai presiden dan ketua, memimpin perusahaan sampai kematiannya pada tahun 1950-an.
Pada saat itu, kepemimpinan bank dialihkan kepada ketiga putranya, Robert Holding, Lewis R. Holding, dan Frank B. Holding. Pada tahun 1970-an, perusahaan tersebut memindahkan kantor pusatnya ke Raleigh karena aset melampaui $1 miliar untuk pertama kalinya, menurut situs web perusahaan.
Baru pada tahun 1994 First Citizens mulai membuka cabang di luar negara bagian asalnya setelah mengakuisisi sebuah bank di West Virginia. Beberapa tahun kemudian, perusahaan menambahkan anak perusahaan penghematan federal, yang memungkinkannya berkembang lebih jauh ke seluruh negeri.
Frank B. Holding Jr. diangkat sebagai CEO First Citizens pada tahun 2008, kemudian menjadi ketua pada tahun berikutnya, pada puncak krisis keuangan global. Beberapa eksekutif bank lainnya – termasuk Wakil Ketua Hope Holding Bryant dan Presiden Peter Bristow – juga merupakan anggota keluarga Holding.
“Dia memang terlihat seperti bankir keluarga,” kata Lawrence Baxter, seorang profesor Fakultas Hukum Universitas Duke yang pernah menjadi pelanggan First Citizens sendiri dan secara teratur melihat Holding di iklan yang merupakan bagian dari sponsor bank PBS North Carolina.
Bankir keluarga atau bukan, Holding tentu saja berpengalaman dalam menilai dan meraup aset yang bermasalah dengan cepat: sejak krisis keuangan global, First Citizens telah mengakuisisi pemberi pinjaman dalam serangkaian kesepakatan dari negara bagian Washington hingga Wisconsin dan Pennsylvania.
“First Citizens memiliki sejarah bank bermasalah,” kata Herman Chanseorang analis dari Bloomberg Intelligence. “Ini adalah strategi untuk menumbuhkan bank di saat-saat sulit — untuk melakukan M&A dengan harga yang menguntungkan.”
Seperti sekarang.
Pertumbuhan tidak hanya datang dari kesepakatan bank yang gagal: First Citizens tahun lalu menyelesaikan akuisisi CIT Group yang sebelumnya berprofil tinggi dalam sebuah kesepakatan senilai lebih dari $2 miliar.
“Dalam jangka panjang, yang akan Anda dapatkan adalah lebih banyak – lebih banyak layanan, lebih banyak cara untuk mengelola uang Anda, lebih banyak tempat untuk menemukan kami,” kata Holding kepada pelanggan dalam sebuah video yang mengumumkan pengambilalihan tersebut. “Kami tidak hanya membuat bank yang lebih besar, kami membuat bank yang lebih baik lagi.”
Langkah tersebut berarti First Citizens sekarang menjadi pemain nasional, dengan lebih dari 500 cabang dan kantor perbankan swasta tersebar di seluruh negara bagian hingga jauh dari kantor pusatnya seperti Hawaii. Dengan lebih dari 10.000 karyawan, pemberi pinjaman menawarkan bisnis tradisional perbankan kepada konsumen individu dan perusahaan, dan juga merupakan salah satu pemberi pinjaman terbesar untuk industri kereta api — bahkan memiliki armada gerbong kereta api dan lokomotif yang disewakan ke perusahaan kereta api dan pengirim barang.
* * *
Meskipun tidak mendekati hadiah multi-miliar hari Senin, Frank Holding telah mengambil keuntungan dari keruntuhan SVB dengan bergabung dengan eksekutif bank regional lainnya dalam merebut saham perusahaan mereka. Dia menghabiskan $260.000 untuk membeli saham First Citizens pada awal Maret seharga $650 per saham, 30% di bawah harga saham perusahaan saat ini sebesar $910.
Beberapa anggota keluarga Holding yang lebih muda sudah bekerja untuk bank. Perry Bailey, putri Frank, memperoleh $224.082 bekerja di First Citizens tahun lalu, sementara sepupunya dan keponakan Frank John Patrick Connell mengantongi $105.116 selama periode yang sama, menurut pengungkapan peraturan.
Tidak mengherankan, Holding dan kerabatnya telah menjadi bagian dari orang yang sangat kaya di dunia melalui bisnis perbankan mereka, menjadi dinasti keuangan miliarder yang terbagi menjadi setidaknya lima cabang.
Seperti dinasti miliarder lainnya, seperti Murdochs, keluarga telah mempertahankan cengkeraman yang kuat pada arah aset utama mereka, meskipun mereka tidak memegang mayoritas ekuitasnya, dengan menggunakan struktur saham dua kelas. Frank Holding dan kerabatnya masing-masing memegang saham Kelas B dengan 16 hak suara, dibandingkan dengan satu suara untuk masing-masing saham Kelas A yang juga dimiliki oleh dinasti perbankan, dan mereka telah mewariskan kekayaan mereka dari generasi ke generasi dengan mengalihkan saham ke sejumlah percaya diri.
Frank Holding dan kerabatnya yang terdaftar sebagai pemegang saham First Citizens mengawasi saham senilai lebih dari $1,7 miliar di First Citizens setelah saham perusahaan melonjak 54% pada hari Senin, menghapus penurunan kekayaan mendadak mereka dari keruntuhan SVB, menurut Bloomberg Billionaires Index. Mereka juga telah menerima setidaknya $35 juta melalui dividen dan penjualan saham selama empat dekade terakhir dan mendiversifikasi kekayaan mereka ke real estat komersial, pertanian, dan filantropi.
Dan sekarang, berkat keruntuhan SIVB, mereka akan menjadi lebih kaya.
Sumber: ZeroHedge
Menjadi Pelindung!
Atau dukung kami di BerlanggananBintang
Donasikan mata uang kripto DI SINI
Berlangganan Posting Aktivis untuk berita kebenaran, perdamaian, dan kebebasan. Ikuti kami di SoMee, Telegram, SARANG LEBAH, Mengapung, Pikiran, aku, Twitter, Mengobrol, Apa yang sebenarnya terjadi Dan GETTR.
Sediakan, Lindungi, dan Untung dari apa yang akan datang! Dapatkan edisi gratis dari Counter Market Hari ini.
