Negara Mana Yang Memiliki Utang AS Terbanyak?

Saat ini, Amerika berutang kepada investor asing atas utang nasionalnya $7,3 triliun.

Ini adalah dalam bentuk sekuritas Treasury, beberapa aset paling likuid di seluruh dunia. Bank sentral menggunakannya untuk cadangan devisa dan investor swasta berduyun-duyun ke sana selama penerbangan ke tempat yang aman berkat anggapan risiko gagal bayar yang rendah.

Di luar alasan ini, investor asing dapat membeli Treasuries sebagai penyimpan nilai. Mereka sering digunakan sebagai jaminan selama transaksi perdagangan internasional tertentu, atau negara dapat menggunakannya untuk membantu mengelola kebijakan nilai tukar. Misalnya, negara dapat membeli Treasuries untuk melindungi nilai tukar mata uang mereka dari spekulasi.

Pada grafik di bawah ini, Dorothy Neufeld dan Joyce Ma dari Visual Capitalist menunjukkan pemegang asing utang nasional AS menggunakan data dari Departemen Keuangan AS.

Pemegang Utang Asing Teratas AS

Dengan $1,1 triliun dalam kepemilikan Treasury, Jepang adalah pemegang asing terbesar dari utang AS.

Jepang melampaui China sebagai pemegang teratas pada tahun 2019 karena China kehilangan lebih dari $250 miliar, atau 30% dari kepemilikannya dalam empat tahun.

Pembongkaran obligasi ini oleh Cina adalah satu-satunya cara negara dapat mengelola nilai tukar yuan. Ini karena jika menjual dolar, ia dapat membeli yuan saat mata uang jatuh. Pada saat yang sama, China tidak hanya menggunakan dolar untuk mengelola mata uangnya—sekarang menggunakan sekeranjang mata uang.

Berikut adalah negara-negara yang memegang utang AS terbanyak:

Pangkat	Negara	Kepemilikan Treasury AS	Bagian dari Total
1	🇯🇵 Jepang	$1,076B	14,7%
2	🇨🇳 Cina	$867B	11,9%
3	🇬🇧 Inggris Raya	$655B	8,9%
4	🇧🇪 Belgia	$354B	4,8%
5	🇱🇺 Luksemburg	$329B	4,5%
6	🇰🇾 Kepulauan Cayman	$284B	3,9%
7	🇨🇭 Swiss	$270B	3,7%
8	🇮🇪 Irlandia	$255B	3,5%
9	🇹🇼 Taiwan	$226B	3,1%
10	🇮🇳 India	$224B	3,1%
11	🇭🇰 Hongkong	$221B	3,0%
12	🇧🇷 Brasil	$217B	3,0%
13	🇨🇦 Kanada	$215B	2,9%
14	🇫🇷 Prancis	$189B	2,6%
15	🇸🇬 Singapura	$179B	2,4%
16	🇸🇦 Arab Saudi	$120B	1,6%
17	🇰🇷 Korea Selatan	$103B	1,4%
18	🇩🇪 Jerman	$101B	1,4%
19	🇳🇴 Norwegia	$92B	1,3%
20	🇧🇲 Bermuda	$82B	1,1%
21	🇳🇱 Belanda	$67B	0,9%
22	🇲🇽 Meksiko	$59B	0,8%
23	🇦🇪 UEA	$59B	0,8%
24	🇦🇺 Australia	$57B	0,8%
25	🇰🇼 Kuwait	$49B	0,7%
26	🇵🇭 Filipina	$48B	0,7%
27	🇮🇱 Israel	$48B	0,7%
28	🇧🇸 Bahama	$46B	0,6%
29	🇹🇭 Thailand	$46B	0,6%
30	🇸🇪 Swedia	$42B	0,6%
31	🇮🇶 Irak	$41B	0,6%
32	🇨🇴 Kolombia	$40B	0,5%
33	🇮🇹 Italia	$39B	0,5%
34	🇵🇱 Polandia	$38B	0,5%
35	🇪🇸 Spanyol	$37B	0,5%
36	🇻🇳 Vietnam	$37B	0,5%
37	🇨🇱 Chili	$34B	0,5%
38	🇵🇪 Peru	$32B	0,4%
	Semua Lainnya	$439B	6,0%

Seperti tabel di atas menunjukkan, Britania Raya adalah pemegang tertinggi ketiga, lebih dari $655 miliar dalam Treasuries. Di seluruh Eropa, 13 negara adalah pemegang terkemuka dari sekuritas ini, tertinggi di kawasan mana pun, diikuti oleh Asia-Pasifik dengan 11 pemegang berbeda.

Segelintir negara kecil memiliki jumlah utang AS yang mengejutkan. Dengan jumlah penduduk 70.000, itu Pulau cayman memiliki jumlah obligasi Treasury yang menjulang tinggi $284 miliar. Ada lebih banyak dana lindung nilai yang berdomisili di Kepulauan Cayman per kapita daripada negara lain mana pun di dunia.

Faktanya, empat negara terkecil dalam visualisasi di atas—Kepulauan Cayman, Bermuda, Bahama, dan Luksemburg—memiliki populasi gabungan hanya 1,2 juta orang, tetapi memiliki Treasuries sebesar $741 miliar.

Suku Bunga dan Dinamika Pasar Treasury

Selama 2022, permintaan asing untuk Treasuries tenggelam 6% sebagai suku bunga yang lebih tinggi dan dolar AS yang kuat membuat kepemilikan obligasi ini kurang menguntungkan.

Ini karena kenaikan suku bunga utang AS membuat nilai sekarang dari pembayaran pendapatan masa depan mereka lebih rendah. Sementara itu, harga mereka juga turun.

Seperti yang ditunjukkan grafik di bawah ini, penurunan permintaan ini merupakan pembalikan tajam dari 2018-2020, ketika permintaan melonjak karena suku bunga melayang di posisi terendah dalam sejarah. Kecenderungan serupa terjadi dalam dekade setelah krisis keuangan 2008-09 ketika kepemilikan utang AS secara efektif meningkat tiga kali lipat dari $2 menjadi $6 triliun.

Mendorong tren ini adalah pembelian Treasuries yang cepat oleh China, yang menggelembung dari $100 miliar pada tahun 2002 menjadi $1,3 triliun pada tahun 2013. Saat ekspor dan output negara berkembang, ia menjual yuan dan membeli dolar untuk membantu mengurangi tekanan nilai tukar pada mata uangnya.

Maju cepat ke hari ini, dan ketidakpastian suku bunga global—yang pada gilirannya dapat memengaruhi valuasi mata uang nasional dan karenanya permintaan untuk Treasuries—terus menjadi faktor yang memengaruhi arah masa depan kepemilikan utang luar negeri AS.