Oleh Stefan Gleason
Investor baru-baru ini menumpuk uang tunai. Menurut sebuah laporan oleh BofA Global Research, dana tunai minggu lalu melihat arus masuk terbesar mereka sejak kepanikan pandemi awal 2020.
Saat itu, instrumen tunai menawarkan sedikit atau tanpa hasil, dan mereka berfungsi sebagai tempat perlindungan sementara dari volatilitas pasar. Tapi seperti biasanya, investor terburu-buru masuk ke kelas aset pada waktu yang salah.
Investor yang duduk dalam dolar AS sekarang berisiko kehilangan kemungkinan langkah selanjutnya dari pasar bullish logam mulia.
Secara teori, kali ini mereka dihadiahi dengan imbal hasil hingga 5% pada tagihan Treasury jangka pendek.
Pengembalian instrumen tunai belum pernah setinggi ini selama lebih dari satu dekade.
Bahkan beberapa analis Wall Street yang biasanya menjual saham menggembar-gemborkan uang tunai sebagai proposisi risiko/imbalan yang unggul. T-bills, sertifikat deposito, dan reksa dana pasar uang sekarang menghasilkan lebih dari hasil dividen pada saham blue-chip tanpa disertai volatilitas pasar ekuitas.
Hasil yang lebih tinggi juga mendorong beberapa investor keluar dari aset terkait logam mulia. Dana emas baru-baru ini mengalami arus keluar sebesar $900 juta.
Pencela emas berpendapat bahwa karena emas batangan tidak menghasilkan apa-apa, itu kurang menarik daripada instrumen uang tunai yang menawarkan hasil nominal yang relatif menarik.
Namun, mereka gagal memahami dua poin penting.
Pertama, hasil nominal 5% di lingkungan inflasi tinggi belum tentu lebih menarik daripada hasil nominal 0% di lingkungan inflasi rendah.
Emas dan Perak: Layanan Pelanggan Terbaik Industri di Money Metals (Iklan)
Jika inflasi, dihitung dengan benar, rata-rata 10% tahun ini, maka pengembalian nominal 5% akan diterjemahkan menjadi kerugian riil 5%!
Kedua, pasar emas dan perak dapat menghasilkan pengembalian yang spektakuler selama periode suku bunga nominal yang relatif tinggi dan meningkat.
Itulah yang terjadi selama akhir 1970-an. Hanya ketika ketua Federal Reserve Paul Volcker mendongkrak suku bunga untuk menghukum tingkat dua digit, suku bunga akhirnya melampaui inflasi dan kenaikan besar logam mulia berakhir.
Ketua Fed saat ini Jerome Powell belum melakukan hal serupa. Terlepas dari klaimnya tentang “disinflasi”, alat pengukur inflasi yang sebenarnya terus datang lebih panas dari yang diharapkan sementara suku bunga dana Fed terus tertinggal.
Itu disebut “pengembalian nyata negatif” – dan emas menyukai kondisi seperti itu.
Sementara itu, obligasi dan instrumen tunai dijamin akan kehilangan nilai riilnya seiring berjalannya waktu.
Debitur terbesar dunia (pemerintah AS) tidak berencana membayar tingkat riil positif kepada krediturnya (pemegang obligasi).
Karena pemerintah harus terus meminjam hanya untuk membayar bunga atas utang yang dikeluarkan sebelumnya, satu-satunya cara pemerintah dapat mempertahankan skema Ponzi-nya adalah dengan terus-menerus mendevaluasi utangnya. Itu berarti memastikan inflasi tetap tinggi di atas tingkat nominal.
Tentu saja, akan ada kalanya duduk dengan uang tunai menyelamatkan investor dari mengalami volatilitas penurunan di pasar ekuitas atau aset keras. Namun dalam jangka panjang, memegang uang tunai adalah proposisi yang merugi.
Seperti yang diperlihatkan sejarah, dalam jangka panjang, emas mempertahankan daya belinya lebih baik daripada uang tunai atau utang dalam bentuk apa pun.
Stefan Gleason adalah Presiden dari Pertukaran Uang Logamperusahaan baru-baru ini dinobatkan sebagai “Dealer Logam Mulia Daring Keseluruhan Terbaik” oleh Investasi. Lulusan University of Florida, Gleason adalah pemimpin bisnis berpengalaman, investor, ahli strategi politik, dan aktivis akar rumput. Gleason sering muncul di jaringan televisi nasional seperti CNN, FoxNews, dan CNBC dan di ratusan publikasi seperti Wall Street Journal, TheStreet, dan Seeking Alpha.
Menjadi Pelindung!
Atau dukung kami di BerlanggananBintang
Donasikan mata uang kripto DI SINI
Berlangganan Posting Aktivis untuk berita kebenaran, perdamaian, dan kebebasan. Ikuti kami di SoMee, Telegram, SARANG LEBAH, Mengapung, Pikiran, aku, Twitter, Mengobrol, Apa yang sebenarnya terjadi Dan GETTR.
Sediakan, Lindungi, dan Untung dari apa yang akan datang! Dapatkan edisi gratis dari Counter Market Hari ini.
